Juan Manuel Baldomá, líder comercial de fyoCapital, sostuvo que actualmente existen más factores que favorecen la estabilidad cambiaria que una nueva escalada del dólar y recomendó a productores y empresas cubrir sus compromisos en moneda estadounidense y anticipar compras de manera gradual antes del próximo ciclo electoral, sin especular con movimientos de corto plazo.
Más factores para la estabilidad del dólar
Aunque el dólar avanzó más del 5% durante junio, desde fyoCapital consideran que el escenario actual presenta más elementos de estabilidad que señales de una nueva aceleración cambiaria.
Baldomá explicó que una parte del movimiento reciente no respondió exclusivamente a factores internos, sino también al fortalecimiento internacional de la moneda estadounidense.
“Si mirás cómo pegó eso contra los países de Latinoamérica, sobre todo en Brasil y en México, el dólar avanzó casi un 5% o 6%. Entonces no es que solamente fuimos nosotros”, señaló.
A nivel local, identificó como elementos favorables la reducción del riesgo país y el regreso de empresas argentinas al mercado de deuda. Esas operaciones generan un ingreso de divisas que puede moderar la presión compradora sobre el mercado cambiario.
“Vemos muchas empresas fuertes que están volviendo a aprovechar esta baja para salir a emitir deuda. Esos son dólares que entran e implican una presión vendedora”, explicó.
También indicó que la cantidad de pesos en circulación se mantiene prácticamente estable, aunque su poder adquisitivo continúa disminuyendo como consecuencia de la inflación.
Qué recomienda para los compromisos en dólares
Ante la necesidad de tomar decisiones financieras, Baldomá aconsejó a productores y empresas priorizar el cumplimiento de sus obligaciones antes que intentar anticipar pequeñas variaciones en la cotización.
“Cuando tenés un compromiso en dólares, que vayan y los compren. Que no estén especulando a ver si vale 20 pesos menos o 20 pesos más si los tienen que vender”, afirmó.
El especialista consideró que el nivel actual de la moneda estadounidense continúa siendo razonable para comenzar a tomar cobertura.
“No me parece un mal valor. Viene casi en 1.500 pesos desde el año pasado. Entonces es un valor en el que, la verdad, es difícil no tomar una posición en dólares”, sostuvo.
La recomendación no apunta a realizar una dolarización inmediata de todos los fondos, sino a cubrir necesidades concretas y construir posiciones de manera progresiva.
La diferencia entre invertir en pesos y comprar dólares
Baldomá también comparó el rendimiento ofrecido por instrumentos financieros en pesos con el avance anualizado de la moneda estadounidense.
Según su análisis, actualmente no existe una diferencia suficientemente amplia como para justificar una posición agresiva en moneda local.
“No vemos tanto valor en quedarte en pesos por la diferencia que hay entre lo que, si yo te presto la plata a vos en un plazo fijo, una caución o un fondo común de inversión, me rinde 20%, contra un dólar que avanza al 22% anualizado”, indicó.
En ese contexto, sugirió que quienes decidan comprar dólares analicen alternativas para invertir esos fondos y evitar que permanezcan inmovilizados sin generar rendimiento.
Inflación: advierten que la baja no está asegurada
Respecto de la evolución de los precios, el representante de fyoCapital consideró que la inflación podría continuar desacelerándose, aunque evitó proyectar un descenso lineal hasta niveles inferiores al 1% mensual.
“Yo sería bastante cuidadoso con decir: ‘A partir de acá es todo para abajo, vamos directo abajo del 1% hasta fin de diciembre’. Dependés de un montón de cosas que vos no podés controlar”, advirtió.
El recorrido de la inflación podría verse afectado por variables internacionales, movimientos del tipo de cambio y otros factores externos que están fuera del control directo de la política económica.
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Qué implican los “dólares del colchón”
Baldomá también se refirió a las medidas oficiales destinadas a facilitar el uso de dólares no incorporados al circuito formal.
Según su interpretación, esas iniciativas no necesariamente responden a una necesidad urgente de divisas por parte del Gobierno, sino a la intención de acelerar la recuperación de la actividad económica.
“Hoy no pareciera que el Gobierno lo dice como para señalar ‘necesito dólares’, sino más bien para plantear que le vendría bien que lo hagan porque permitiría que el proceso para que la economía real traccione sea mucho más rápido”, manifestó.
La incorporación de esos fondos podría ampliar el financiamiento disponible, aumentar el consumo o impulsar nuevas inversiones dentro de la economía formal.
La cobertura cambiaria suele crecer antes de las elecciones
De cara al próximo ciclo electoral, el especialista recordó que históricamente la demanda de dólares y otros instrumentos de cobertura comienza a crecer varios meses antes de las elecciones.
Por ese motivo, recomendó no esperar hasta que aumente la incertidumbre para comenzar a protegerse frente a una eventual variación cambiaria.
“Si querés ser conservador y acabamos de decir que hoy no vemos un gran valor en quedarte en pesos, no me parece mal ir de a poquito anticipándote”, afirmó.
La mirada de fyoCapital no anticipa una escalada inmediata del dólar, pero tampoco descarta que la demanda de cobertura se fortalezca a medida que se acerque el próximo escenario electoral. La recomendación para productores y empresas es ordenar previamente sus compromisos financieros, evitar apuestas de corto plazo y construir posiciones en moneda estadounidense de manera gradual.
