El precio del petróleo Brent llegó a US$ 109,31 por barril a mediados de septiembre, acumulando una suba cercana al 52% desde comienzos de julio, mientras las interrupciones en rutas estratégicas de transporte mantienen la incertidumbre sobre la oferta mundial. En paralelo, la Reserva Federal de Estados Unidos elevó el 16 de septiembre su tasa de referencia al rango de 3,75%-4%, en un escenario que mantiene la atención de los mercados financieros.
El petróleo volvió a ocupar un lugar central en la agenda de los mercados internacionales durante las últimas semanas. El avance de las cotizaciones estuvo acompañado por una creciente incertidumbre sobre la disponibilidad global de crudo y por las decisiones de los principales bancos centrales.
El Brent, referencia internacional para el precio del petróleo, pasó de US$ 71,8 por barril a comienzos de julio a US$ 109,31 a mediados de septiembre, lo que representa un incremento de aproximadamente 52% en poco más de dos meses.
La trayectoria no fue uniforme. Después de la fuerte recuperación registrada durante julio, el precio se mantuvo durante buena parte de agosto en una franja de entre US$ 85 y US$ 90 por barril.
La aceleración se produjo hacia finales de agosto y se intensificó durante septiembre. Entre el 27 de agosto y el 10 de septiembre, el Brent pasó de US$ 89,70 a US$ 107,63, para luego superar los US$ 109.
El Estrecho de Ormuz y las rutas de Arabia Saudita
La suba estuvo vinculada principalmente con la incertidumbre respecto de la oferta global de petróleo.
A las restricciones que afectan el tránsito por el Estrecho de Ormuz se sumaron ataques contra el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita, una infraestructura estratégica que permite desviar parte de las exportaciones hacia el Mar Rojo.
Tres estaciones de bombeo resultaron afectadas por los ataques. La interrupción comprometió temporalmente una ruta que transportaba entre 4 y 5 millones de barriles diarios, aumentando la preocupación de los operadores internacionales sobre la capacidad de abastecimiento.
Sin embargo, durante las últimas jornadas aparecieron señales que moderaron parcialmente la presión sobre los precios.
Arabia Saudita comenzó a redireccionar cargamentos a través de Omán, compensando parte de las dificultades registradas en sus rutas habituales. Como consecuencia, el Brent retrocedió hasta la zona de US$ 103 por barril, después de haber superado los US$ 109 durante la semana.
La reacción muestra la sensibilidad del mercado petrolero frente a cualquier novedad vinculada con la producción, el transporte y la disponibilidad de crudo.
La Fed vuelve a modificar su tasa de referencia
Mientras el petróleo concentra la atención por las restricciones de oferta, las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos constituyen el otro gran factor que sigue de cerca el mercado financiero internacional.
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Entre comienzos de 2024 y septiembre de 2026, la tasa de referencia de la Fed había seguido una trayectoria general descendente. Desde el rango de 5,25%-5,50%, las sucesivas reducciones llevaron la tasa a 3,50%-3,75% hacia fines de 2025.
Durante buena parte de 2026, ese rango se mantuvo sin modificaciones, mientras el mercado observaba la evolución de la inflación, el empleo y el nivel de actividad de Estados Unidos.
El cambio llegó el 16 de septiembre de 2026, cuando la autoridad monetaria elevó el rango objetivo hasta 3,75%-4%.
La tasa de referencia de la Fed tiene un impacto directo sobre las condiciones financieras internacionales, ya que influye en el costo del crédito, el rendimiento de los activos y los niveles globales de liquidez.
Las bolsas estadounidenses pierden impulso
El mercado accionario de Estados Unidos también mostró movimientos importantes durante los últimos meses.
Los principales índices recuperaron terreno después de las caídas registradas a comienzos de 2026 y alcanzaron nuevos máximos hacia mediados de agosto.
Desde entonces, las cotizaciones comenzaron a retroceder y perdieron parte del impulso acumulado, aunque continúan en niveles elevados en perspectiva histórica.
La evolución de las acciones sigue condicionada por las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal, la trayectoria de la inflación y las perspectivas de crecimiento de la economía estadounidense.
El mercado internacional enfrenta así dos focos de atención simultáneos: por un lado, el petróleo Brent, que llegó a superar los US$ 109 por barril ante las dificultades de oferta y transporte; por otro, una Reserva Federal que modificó nuevamente su tasa de referencia. La evolución de los conflictos geopolíticos, el abastecimiento energético y las próximas señales de la política monetaria serán determinantes para la trayectoria de los mercados en las próximas semanas.
Fuente: Francisco Cuello Rosso – Bruno Ferrari – Emilce Terré BCR
