Los futuros de maíz en Chicago alcanzaron nuevos mínimos contractuales en junio, presionados por los fondos especulativos que aprovechan la tendencia estacional bajista. Sin embargo, según el análisis de Esteban Moscariello, varios factores —desde el etanol brasileño hasta los pronósticos climáticos de julio en Estados Unidos— podrían generar un piso para los precios en las próximas semanas.
La presión vendedora domina el mercado del maíz desde hace semanas. Los fondos continúan aprovechando la tendencia estacional bajista, y la ausencia de factores alcistas contundentes mantiene a los precios bajo presión en Chicago, la principal plaza de referencia mundial. El maíz estadounidense, además, muestra una fuerte competitividad frente a otros orígenes exportadores, lo que favorece su participación en el comercio global mientras Argentina, Brasil y Ucrania enfrentan mayor competencia por la demanda internacional.
En Estados Unidos, el mercado sigue atento a la demanda interna de etanol, que todavía no generó un impulso significativo, y a los pronósticos climáticos para el período del 5 al 15 de julio, una ventana crítica para el desarrollo del cultivo. También se espera el próximo informe de existencias y superficie sembrada del USDA. Pese a la presión bajista reciente, los analistas consideran que el riesgo de nuevas caídas comienza a ser más limitado, y que la formación de una base de demanda sólida podría dar mayor estabilidad al mercado.
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En el plano internacional, las primas FOB argentinas parecen haber encontrado un piso, con el maíz argentino y estadounidense ofreciéndose a valores competitivos para entregas entre agosto y octubre. El maíz brasileño, en cambio, sigue cotizando por encima del origen estadounidense, lo que reduce su atractivo exportador en el corto plazo.
Brasil aporta otro factor a seguir: su industria de etanol de maíz continúa en fuerte expansión, impulsada por mayor disponibilidad de materia prima y el crecimiento de la demanda interna de biocombustibles. El Centro-Oeste, con Mato Grosso a la cabeza, mantiene su posición dominante en producción y procesamiento, pero regiones como Maranhão, Pará y Bahía muestran una rápida expansión que está generando nuevos polos de consumo industrial. El crecimiento de las plantas de etanol está modificando el balance interno del maíz brasileño, aumentando el consumo industrial y reduciendo la dependencia exclusiva de la exportación.
Las condiciones climáticas favorables en Estados Unidos no anticipan grandes cambios en la estimación actual de rendimiento del USDA, de alrededor de 11,5 toneladas por hectárea, aunque algunos analistas no descartan ajustes si aparecen problemas productivos en los próximos meses. “Aunque la tendencia general continúa siendo negativa, la fuerte corrección reciente podría acercar al mercado a una zona donde aparezca demanda comercial”, señaló Moscariello. Los compradores finales podrían aprovechar los valores actuales mientras el mercado espera nuevas señales del USDA y del clima para definir el próximo movimiento del cereal.
