Un informe de Research de fyo muestra que históricamente la demanda de dólares se dispara en los meses previos a las elecciones argentinas: las compras que venían corriendo a USD 2.200 millones mensuales treparon a un promedio de USD 3.900 millones en los cuatro meses previos a los últimos comicios. Con las elecciones de medio término en el horizonte, el ciclo podría repetirse, y el agro, la minería y la energía son los sectores clave para sostener la estabilidad cambiaria.
El análisis del economista Facundo Altamirano de fyo revela un patrón que se repite con llamativa regularidad en la historia económica argentina: la incertidumbre electoral activa la dolarización de carteras mucho antes de que llegue el día del voto. El mercado no esperó a octubre para cubrirse: las compras de dólares se aceleraron meses antes de los comicios, y solo después de pasada la tensión electoral volvieron a bajar, incluso por debajo de los niveles previos.
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Para contener esa presión, el Banco Central históricamente recurrió a la venta de futuros y bonos dollar linked, ofreciendo cobertura y absorbiendo pesos para evitar que se vuelquen masivamente al dólar.
El informe pone foco en el rol del agro, la minería y la energía como principales generadores de divisas para sostener la estabilidad del mercado cambiario en ese período de mayor tensión. La liquidación del complejo exportador agropecuario, en particular, es la variable que más puede amortiguar —o agudizar— la presión sobre el tipo de cambio en los meses previos a las elecciones.
La corrida hacia el dólar en la previa electoral es, como señala el informe, “casi un clásico” de la economía argentina. Con el ciclo electoral de medio término acercándose, el sector agropecuario vuelve a quedar en el centro del tablero: su ritmo de liquidación de divisas será uno de los factores determinantes para que el mercado cambiario atraviese ese período con mayor o menor tensión.
