La actividad económica en Argentina mostró una señal de alerta en marzo. El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica (ICA-ARG), elaborado por el Centro de Investigación del Ciclo Económico, registró una caída mensual del 0,1%, el primer dato negativo en lo que va de 2026.
En la comparación interanual, el indicador también reflejó debilidad, con una baja del 1,3%.
Un freno tras varios meses de recuperación
Pese a la caída mensual, el nivel de actividad se mantiene:
- 0,4% por encima de diciembre
- 1,4% por debajo del pico alcanzado en abril de 2025
El retroceso de marzo se explica por un deterioro generalizado en la mayoría de los indicadores que componen el índice.
El agro y la industria, entre los principales factores
Uno de los factores clave fue el freno en las labores agrícolas, afectadas por excesos hídricos, especialmente en Buenos Aires.
Tras cinco meses de crecimiento, la actividad del sector cayó 4,3% mensual, aunque todavía muestra una suba interanual del 22,1%.
En paralelo, la industria volvió a mostrar debilidad:
- Caída mensual: 0,4%
- Caída interanual: 5,7%
Las ramas más rezagadas —como metalmecánica, textiles y plásticos— siguen sin mostrar señales claras de recuperación.
Consumo y empleo, las variables más golpeadas
El informe destaca que el deterioro persiste en variables clave:
- Ventas minoristas: -0,3% mensual y -8,9% interanual
- Empleo registrado privado: -0,1% mensual y -1,9% interanual
- Salarios reales: -0,4% mensual
En términos absolutos, esto implica cerca de 120.000 empleos privados menos que un año atrás.
Señales positivas: construcción y autos
No todo fue negativo. Algunos sectores mostraron cierta resiliencia:
- Construcción: +1,2% mensual
- Patentamientos de vehículos: +2,1% mensual
Estos indicadores se ven favorecidos por la estabilidad cambiaria y mejoras en las condiciones de financiamiento.
Recaudación e importaciones, sin reacción clara
La recaudación del Estado se mantuvo prácticamente estancada (-0,02%), sin mostrar signos de recuperación en lo que va del año.
Las importaciones, en tanto, crecieron levemente (+0,6%), aunque continúan en un contexto recesivo en el mediano plazo.
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Un escenario económico heterogéneo
El dato central que deja marzo es la fuerte heterogeneidad de la economía:
- Algunos sectores vinculados al crédito muestran mejoras
- Otros, como consumo masivo y empleo, siguen en caída
Incluso el Índice Líder (ILA-ARG) también retrocedió 0,2%, anticipando un escenario de crecimiento frágil.
Perspectivas: inflación y crédito, las claves
A pesar del tropiezo de marzo, el primer trimestre cerró con una suba acumulada del 0,5%, sostenida por los buenos datos de enero y febrero.
Hacia adelante, la evolución de dos variables será determinante:
- La inflación, que impacta sobre salarios y consumo
- El crédito, clave para sostener la inversión y la demanda
El desafío será lograr que la recuperación deje de ser parcial y logre extenderse a los sectores que aún permanecen rezagados.
Fuente: Centro de Investigación del Ciclo Económico (CICEc)
