La evolución de los principales commodities durante el mes de Noviembre

De acuerdo con el Servicio Nacional de Estadísticas Agrícolas de Estados Unidos, la campaña 2021/22 de soja se encuentra llegando a su fin con un avance de cosecha del 92%, en línea con el promedio. En este contexto, la producción sería de 120,4 millones de toneladas, 630.000 toneladas por debajo de lo estimado en el mes de octubre. Esta caída obedeció a una merma en los rendimientos, que se ubicarían en promedio en 34,4 quintales por hectárea. Las exportaciones por su parte experimentarían una caída de casi 6 millones de toneladas respecto al ciclo previo, lo cual provocaría un incremento en las existencias finales, que pasarían de casi 7 millones de toneladas a 9,3 millones de toneladas en el ciclo actual. Esta recomposición en las existencias genera tranquilidad en el mercado y limita el optimismo respecto al crecimiento de los precios de la oleaginosa

A nivel global, la producción de soja se estima en 384 millones de toneladas, el valor más elevado en su historia, aunque fue recortada en poco más de un millón de toneladas respecto al reporte previo por la menor cosecha norteamericana. Por el lado de la demanda, el consumo mundial subiría mientras que las exportaciones caerían, aunque ambas variables alcanzarían un nivel récord. De esta forma, las existencias finales fueron recortadas en 800.000 toneladas, provocando una leve disminución de la relación stocks/consumo, aunque se mantiene por encima del promedio histórico. En relación con las compras de China, principal consumidor mundial, se proyectan en 100 millones de toneladas, un millón de toneladas por debajo de la estimación previa


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En el mercado de Chicago, los fondos especulativos han aumentado sus posiciones compradas por segunda semana consecutiva ante una producción más ajustada en Estados Unidos. De esta manera, la posición neta continúa siendo comprada y se posiciona en el mayor valor de las últimas nueve semanas, brindando sostén al precio de la oleaginosa.

A pesar de las complicaciones en el hemisferio norte, la cosecha se va encaminando a su fin y todas las miradas comienzan a apuntar a Sudamérica, donde las tareas de siembra van ganando terreno. En Argentina, la siembra 2021/22 cubrió aproximadamente el 19% del área apta (un punto porcentual por debajo del registro de la campaña previa), estimada por el Ministerio de Agricultura y Ganadería de la Nación en 16,3 millones de hectáreas. De acuerdo con el USDA, la producción se estima en 49,5 millones de toneladas, 3,3 millones de toneladas por encima del ciclo 2020/21.

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Fuente: Bolsa Cereales de Córdoba

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