Mercado de granos: dos cosechas a la vista. A gestionar la comercialización.

Dedico este informe al Ing. Agr. Néstor Trentino, quien fuera mi colega y jefe de la Agencia de Extensión Rural INTA Las Rosas y dejó esta vida el pasado 1° de mayo. Néstor tenía un gran sentido de la extensión rural y supo transmitirme la importancia de esta profesión en el desarrollo de comunidades agropecuarias. En la imagen puede verse al Ing. Agr. Néstor Trentino y a Hugo Marelli, en uno de los tantos ensayos para el desarrollo de la tecnología en siembra directa. Agradezco haber compartido mis primeros años de profesional junto a él y me despido con un «hasta siempre Néstor».

Mientras la campaña 2020/21 va completando su ciclo, con un tercio de la soja levantada y un quinto del maíz, la siguiente, 2021/22, muestra precios insuperables a siete meses de la cosecha de trigo y doce de soja y maíz. Por esta razón, es fundamental avanzar en la toma de desiciones con vistas a una proactiva planificación productiva y comercial.

Para poner en perspectiva histórica los precios actuales y futuros, se muestra un gráfico con los precios de soja, trigo y maíz disponibles en Rosario desde 2004 hasta la fecha. El máximo disponible en soja fue en septiembre de 2012, U$S 442/TN, mientras que en la actualidad alcanza U$S 332/TN. En junio de 2016 el máximo local logrado en maíz fue U$S 217/TN; y hoy cotiza U$S 214/TN. En cuanto a trigo, se hace la salvedad que, en 2013, desde abril a noviembre de ese año, se alcanzaron precios inimaginables para este cereal, tocando máximos de U$S 750/TN. No obstante la exportación ese año no alcanzó esos precios, sino que se exportó en valores en torno a U$S 330/TN. La exportación no hizo compras en ese período de tiempo. Solo se compraron 150 mil toneladas de parte de la industria, en el período de picos de precio del trigo, entre los meses de octubre y noviembre de 2013. Saliendo de ese atípico momento del mercado de trigo, tomamos el máximo de mayo 2018, cuando alcanzó U$S 257/TN, Hoy el disponible toca U$S 218/TN.

Fuente: Elaboración propia en base a datos históricos MATBA y Pizarra Rosario

TRIGO: La comercialización de trigo de la campaña 2020/21 ya tiene precio en el 62% del volumen cosechado. 6,4 millones de toneladas quedan por preciar para el saldo de la campaña de trigo 2020/21. Promediar U$S 220/TN será lo más probable para el saldo a comercializar, si se consideran los precios desde el disponible hasta el futuro septiembre 2021 entre U$S 218 y 223,5/TN.

Respecto al trigo nuevo, que aún no ha sido sembrado, ya se habla de una potencial cosecha en 22 millones de toneladas. Se considera una campaña que alienta a la siembra de trigo desde el clima y el mercado, con precios futuros a diciembre y enero 2022 en U$S 216,5 y 218,5/TN. A la fecha hay 1,4 millones de toneladas de trigo campaña 2021/22 con precio en el mercado físico y 281.500 toneladas con coberturas de futuros en el MATBA-ROFEX. La planificación de siembra ya se ha hecho y se conoce la superficie destinada a trigo y los rendimientos potenciales, por tanto, cubrir precios de venta hasta de un 30% del potencial de cosecha, es minimizar riesgo de baja de precios. Dado que las coberturas de precios en los mercados de futuros no representan compromiso de entrega, no  implica cumplir con la entrega de físico. Se recomienda, sin embargo, considerar potenciales productivos de cada campo y tomar decisiones en función de los riesgos productivos particulares, conocidos por el historial de cada lote.

MAÍZ: Con la cosecha 2020/21 avanzando en casi 20% de la superficie nacional y más de 10 millones de toneladas ya levantadas, se ha comercializado con precio 40% de 46 millones de toneladas esperadas para este año. Con precios desde el disponible y futuros hasta diciembre 2021, entre U$S 214 y 222/TN, se recomienda cubrir y/o transformar liquidación de maíz en insumos 2021/22. Se considera que los máximos nunca superaron a nivel local U$S 220/TN, a pesar de las amenazas internacionales de menor volumen de maíz, dado el posible fracaso de cosecha de maíz safriña en Brasil,

Pasando a la campaña 2021/22, con precios futuros abril y julio 2022 en U$S 194 y 180,5/TN, no hay registros aún de ventas futuras en el físico. No obstante ya se han hecho coberturas en el MATBA-ROFEX por 384.100 toneladas de maíz a cosechar el año que viene. La fuerte precampaña de maíz 2021/22 deja ver que habrá, al igual que en trigo, un aumento de superficie de siembra de maíz. Se estima quedar comprados con un cultivo caro, y a los precios futuros mencionados con excelentes resultados. No obstante, la continuidad de estos precios depende de multitud de factores. Entre ellos se destaca la buena o mala campaña del Hemisferio Norte y la futura cosecha de Brasil 2021/22. Por lo tanto, cerrar la compra de insumos 2021/22 a precios futuros de la campaña 2021/22 es recomendable. Al igual que trigo, cubrir el 30% del futuro maíz temprano y tardío es acotar riesgo precio a excelentes valores.

 SOJA: Con casi 40% del volumen de soja esperado para esta cosecha, ya trillado, se acumulan 17 millones de toneladas y se ha comercializado con precio apenas de 8,25 millones. Esto sucede con precios desde el disponible hasta el futuro noviembre 2021, entre U$S 332 y 351.5/TN.  Se sugiere convertir a insumos y cancelación de cuentas lo máximo posible y avanzar en coberturas de precio para las posiciones futuras en las que se hayan asumido compromisos de pagos.

En cuanto a la soja de la campaña 2021/22, con el futuro mayo 2022 a U$S 317/TN, que hoy tiene 510.500 toneladas con cobertura de precios en el MATBA-ROFEX, se recomienda cubrir hasta el 20-30% de la soja que espera producirse hacia el año que viene, usando herramientas comerciales del MATBA-ROFEX. Más aún sabiendo que los precios por encima de U$S 300/TN pueden durar dos o más años, pero que al momento de cosecha pueden fluctuar a la baja, e.

Conclusiones: La cosecha actual avanza en medio de precios altos, con un contexto local que quita rendimiento económico por dualidad cambiaria, lo que ya es conocido y experimentado en campañas anteriores. En el gráfico compartido se observa el posicionamiento respecto a lo anterior, y con los precios futuros a la vista en MATBA-ROFEX, cómo se ubica respecto a lo que viene. Las herramientas comerciales, con compromiso de entrega de mercadería, sin compromiso de entrega, con precio cierto, con seguros de precios mínimos, etc., están disponibles. El desafío es encontrar los canales adecuados a través de quienes operarlas y gestionar con criterio agronómico, comercial y financiero, lo que queda de la campaña 2020/21, y la que viene 2021/22.

Existen muchas fórmulas y métodos disponibles para planificar, pero el criterio con qué hacerlo es lo que marca la diferencia entre una buena y mala administración. En tiempo de subas es fundamental ser proactivo y tomar decisiones que fortalezcan no solo el corto, sino el mediano y largo plazo. Debido a que los buenos precios no son para siempre, es preciso profesionalizar la gestión comercial.

 

Fuente: INTA por Marianela Sabrina De Emilio

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