Panorama Agrícola Semanal

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación.

SOJA

En un contexto doméstico particular, tras una semana con cese de comercialización por el aumento de los derechos de exportación y frente al inminente inicio de la cosecha, y en medio de una de una crisis global derivada de la pandemia de coronavirus, el valor de la soja disponible se mantuvo deprimido para la zona del Gran Rosario, donde las propuestas de los compradores descendieron de 218 a 215 dólares por tonelada

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 13.839, mientras que para el lunes fue fijado en 14.306 pesos. En el cierre de semana, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 216,10 dólares por tonelada, equivalentes a $ 13.733. En cuanto a la soja de la nueva cosecha, la BCR relevó el FAS en 206,10 dólares por tonelada.

Las ofertas por la soja para las entregas entre abril y mayo sobre el Gran Rosario se mantuvieron estables en 210 y en 205 dólares por tonelada, mientras que para los puertos de Bahía Blanca y de Necochea pasaron de 214 a 215 dólares por tonelada. En el Matba Rofex el balance semanal fue positivo, en línea con las mejoras externas. Los ajustes de las posiciones mayo y julio subieron de 217,10 de 220,80 y de 221,40 a 225,70 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 18 de marzo y el 9 de abril deben salir desde el Gran Rosario 766.566 toneladas de harina y 218.637 toneladas de aceite; desde Necochea, 13.000 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 14.300 toneladas de harina.

Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) informó que las lluvias registradas durante los días previos continúan mejorando la oferta hídrica, “pero con poco impacto para el cultivo de soja que en la mayor parte del área implantada se encuentra finalizando el ciclo. En paralelo, la cosecha continúa sin registrar grandes progresos, interrumpida en muchos casos por los frentes de tormenta. Los primeros rindes registrados muestran gran variabilidad y habrá que esperar hasta que la recolección cobre impulso para tener mayor precisión sobre los promedios regionales. Bajo este escenario mantenemos la proyección de producción en 52 millones de toneladas”.

Tras las importantes bajas de la semana pasada, la soja logró un cierre alcista en la Bolsa de Chicago, con mejoras del 1,62 y del 1,02% para los contratos mayo y julio, cuyos ajustes crecieron de 311,86 a 316,91 y de 314,53 a 317,74 dólares por tonelada. Vale tener en cuenta, sin embargo, que estas posiciones cerraron la rueda del martes con ajustes de 302,86 y de 305,34 dólares, en el contexto de las reacciones generadas por la crisis sanitaria mundial, con bajas del petróleo y de los principales indicadores bursátiles, y con monedas que se depreciaron respecto del dólar (fundamentalmente el real), tornando la competitividad de las exportaciones de los Estados Unidos más compleja.

El cambio de tendencia se dio durante la rueda del jueves, por los rumores de compras chinas de granos estadounidenses; por un parcial repunte del petróleo, y por la noticia de que en nuestro país quedarían inactivas las terminales exportadoras de Timbúes, desde donde se despachan cerca del 20% de los embarques anuales con granos y subproductos.

Y si bien el viernes el USDA confirmó ventas de soja estadounidense por sólo 110.000 toneladas y hacia destinos no conocidos, los rumores de nuevas ventas a China ese día y la expectativa de los operadores por ver las compras de maíz y de trigo relevadas por el organismo como un primer paso firme hacia una plena reactivación de la demanda de China, largamente esperada tras la firma de la “fase uno” del acuerdo comercial, el 15 de enero pasado, fueron las que sellaron el balance semanal alcista para la oleaginosa.

Entre neutro a levemente negativo resultó el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el jueves el USDA relevó ventas 2019/2020 por 631.600 toneladas, por debajo de las 302.800 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por los privados, de entre 400.000 y 1.000.000 toneladas. Además, el organismo confirmó ventas 2020/2021 por 69.600 toneladas.

MAÍZ

En el mismo escenario descripto para la soja, resultó negativo el balance de la semana para los precios del maíz. Las propuestas de los exportadores retrocedieron de 140 a 136 dólares por tonelada para el Gran Rosario y de 160 a 155 dólares para Bahía Blanca, mientras que para Necochea se mantuvieron estables, en 150 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 8470, mientras que para el lunes fue fijado en 8501 pesos. En un clima de menores ofertas entre el jueves y el viernes, las propuestas de los consumos relevadas por la BCBA pasaron de 8500/9900 pesos a 8800/9400 por tonelada, según condición, calidad, procedencia y forma de pago.

La tónica bajista se evidenció también en las operaciones para entregas diferidas, con propuestas para abril que descendieron de 145 a 140 dólares para el Gran Rosario y de 155 a 150 dólares para Bahía Blanca. En el Matba Rofex las posiciones abril y julio cayeron de 144 a 140,50 y de 134,70 a 130,50 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 18 de marzo y el 9 de abril deben salir desde el Gran Rosario 1.326.560 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 455.600 toneladas, y desde otros puertos, 81.300 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la cosecha de maíz para grano comercial sobre el 16,6% de los 6,3 millones de hectáreas sembrados, tras un progreso semanal de 6,9 puntos, que permitió acumular un volumen parcial próximo a los 7,7 millones de toneladas. “La cosecha avanzó en el centro del área agrícola nacional durante la última semana. Las lluvias registradas en los días previos demorarán los avances sobre lotes tempranos, pero mejoran el estado de los cuadros tardíos. Frente a este panorama, mantenemos la proyección de producción de 50 millones de toneladas para el presente ciclo”, dijo la entidad.

Muy negativo resultó el balance de la semana para los precios del maíz en la Bolsa de Chicago, donde los contratos mayo y julio cayeron un 6,01 y un 5,16%, al pasar de 143,99 a 135,33 y de 145,07 a 137,59 dólares por tonelada. El miércoles, cuando los ajustes de ambas posiciones fueron de 131,98 y de 134,54 dólares, el cereal tocó el nivel más bajo desde julio de 2018.

El principal fundamento de la tónica bajista fue el derrumbe del petróleo y su estrecha relación con el valor del etanol, una industria muy relevante en los Estados Unidos, que en el ciclo comercial 2019/2020 se prevé se lleve cerca del 40% de la cosecha. Con la dramática baja del crudo, la estrechez de los márgenes de la producción de etanol amenaza la subsistencia de muchas plantas procesadoras que, de caer, derivarán más maíz hacia la columna de las existencias finales.

La única rueda alcista del maíz en la semana fue la del jueves, cuando los rumores de ventas a China y el repunte parcial del petróleo, les brindaron un alivio pasajero a las cotizaciones del cereal. Hacia adelante, y mientras se inicia una siembra 2020/2021 que se prevé supere los 38 millones de hectáreas (en el ciclo 2019/2020 fueron 36,30 millones), los operadores esperan que las ventas por 756.000 toneladas relevadas el viernes por el USDA hacia China sean pronto complementadas por negocios que incluyan al etanol y a los DDG’s. Y, claro, que el petróleo vuelva por sus fueros cuando la actual pandemia pase y la actividad comercial global retome su ritmo usual.

Entre neutro y levemente negativo resultó el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos. En efecto, el jueves el USDA relevó ventas de maíz 2019/2020 por 904.600 toneladas, por debajo de las 1.471.200 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, de entre 600.000 y 1.200.000 toneladas. Además, el organismo confirmó ventas 2020/2021 por 56.000 toneladas.

TRIGO

Con ofertas que responden a necesidades muy puntuales de embarques, el valor del trigo disponible se mantuvo relativamente firme en el mercado doméstico, sin cambios para Bahía Blanca, donde se ofreció hasta 205 dólares por tonelada, y con bajas de 195 a 190 dólares para el Gran Rosario y de 190 a 180 dólares para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 12.451, mientras que para el lunes fue fijado en 12.496 pesos. El rango de ofertas de los molinos relevado a diario por la BCBA pasó de 12.100/13.350 a 12.100/13.100 pesos por tonelada, según calidad, procedencia y forma de pago.

Por el trigo de la próxima cosecha las propuestas se mantuvieron en un rango de 160 a 165 dólares por tonelada. En el Matba Rofex el balance semanal fue alcista, dado que los ajustes de las posiciones marzo y julio crecieron de 193 a 199 y de 197,50 a 201 dólares por tonelada, en tanto que el contrato diciembre mejoró de 161,80 a 162,50 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 18 de marzo y el 9 de abril deben salir desde el Gran Rosario 347.800 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 89.000 toneladas, y desde Necochea, 44.500 toneladas.

La contracara del maíz fue el trigo, que en los Estados Unidos cerró con fuertes subas. En efecto, en la Bolsa de Chicago las posiciones mayo y julio sumaron un 6,57 y un 5,67%, al pasar de 185,92 a 198,14 y de 186,29 a 196,85 dólares por tonelada. En la Bolsa de Kansas, los mismos contratos ganaron un 8,69 y un 7,75%, tras variar de 158,55 a 172,33 y de 161,12 a 173,61 dólares por tonelada.

Si bien el repunte comenzó en la rueda del miércoles, las mejoras se consolidaron en la rueda del jueves, cuando los rumores sobre compras chinas fueron el denominador de la jornada en las plazas estadounidenses. Y esas subas se extendieron al viernes, luego que el USDA confirmó negocios con China por 340.000 toneladas 2020/2021, un volumen que superó las expectativas de los operadores y que quedó como uno de los mayores registros (confirmados en una jornada) en cerca de siete años.

El interrogante por develar en las próximas semanas es cuánto se podrá sostener el actual nivel de precios del trigo estadounidense con la firmeza del dólar frente a monedas como el euro y el rublo, y frente a una cosecha del grano fino en Rusia que, según la consultora SovEcon sería de 84,40 millones de toneladas, casi 10 millones superior a la del ciclo precedente.

Neutro para el mercado resultó el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses con negocios hechos del 6 al 12 de marzo, dado que el USDA relevó el jueves ventas por 338.400 toneladas de trigo 2019/2020, por debajo de las 452.300 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, de entre 200.000 y 600.000 toneladas. Además, el organismo relevó ventas por 143.800 toneladas 2020/2021, contra las 28.500 toneladas de la semana pasada y frente a un rango esperado por los privados de entre 50.000 y 100.000 toneladas.