Informe mensual de Estimaciones de Oferta y Demanda Mundial del USDA

En cuanto al informe de existencias trimestrales, si bien las nuevas cifras quedaron dentro de los rangos previstos por el mercado, el dato estructural a tener en cuenta es que en soja, maíz y en trigo quedaron lejos de los niveles vigentes un año atrás.

Y respecto de la siembra de trigos de invierno en EE.UU., el USDA confirmó lo que el mercado estimaba, la segunda peor marca histórica. Si bien este dato aún no se ve reflejado de la manera alcista que debería en las pizarras, en lo estructural, de cara al ciclo 2020/2021, es un dato con potencial alcista, porque complementa un escenario complejo con las siembras en la Unión Europea.

Detallamos a continuación los principales datos aportados por el organismo estadounidense:

• Oferta y Demanda en el nivel mundial

SOJA

En su nueva valoración sobre el volumen de la cosecha 2019/2020 de soja en los Estados Unidos el USDA estimó 96,84 millones de toneladas, por encima de los 96,62 millones calculados en su informe de diciembre y de los 95,58 millones previstos, en promedio, por los operadores.

Para llegar a dicho volumen, el organismo elevó el rinde promedio estadounidense de 31,54 a 31,88 quintales por hectárea y redujo la superficie efectivamente cosechada, de 30,60 a 30,35 millones de hectáreas.

En el resto de las variables comerciales de los Estados Unidos, el USDA redujo de 24,85 a 24,74 millones de toneladas el volumen del stock inicial; de 540.000 a 410.000 toneladas las importaciones; mantuvo la molienda en 57,29 millones; redujo mínimamente el uso total, de 60,78 a 60,77 millones, y sostuvo en 48,31 millones las exportaciones. Así, con estos “micro ajustes”, el organismo mantuvo sin cambios su proyección sobre las existencias finales, en 12,92 millones de toneladas, por encima de los 11,54 millones esperados por el mercado.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)

Superficie cosechada en Estados Unidos (en millones de hectáreas)

Stock final 2019/2020 en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Respecto de Sudamérica, el USDA estimó la cosecha de soja de Brasil en 123 millones de toneladas, sin cambios respecto del informe del mes pasado. De igual modo, las exportaciones de poroto de soja fueron sostenidas en 76 millones de toneladas. El miércoles, la Conab elevó de 121,09 a 122,26 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha brasileña.

Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)

Para la Argentina el USDA mantuvo su estimación de cosecha de soja de 53 millones de toneladas. Las exportaciones también fueron sostenidas en 8,20 millones de toneladas.

Cosecha en la Argentina (en millones de toneladas)

Acerca de China, el USDA estimó las importaciones en 85 millones de toneladas, sin cambios, pero redujo de 20,16 a 19,73 millones sus existencias finales.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de soja en 337,70 millones de toneladas, frente a los 337,48 millones de diciembre. Las existencias finales fueron calculadas en 96,67 millones de toneladas, respecto de los 96,40 millones del mes pasado y de los 95,23 millones previstos por los privados.

Stock final 2019/2020 en el Mundo (en millones de toneladas)

MAÍZ

En su revisión de la campaña 2019/2020, el USDA estimó la producción de maíz estadounidense en 347,78 millones de toneladas, por encima de los 347 millones proyectados en diciembre y lejos de los 343,24 millones previstos, en promedio, por el mercado.

Como en el caso de la soja, los técnicos del organismo arribaron a dicho volumen tras elevar el rinde promedio estadounidense, de 104,86 a 105,45 quintales por hectárea, y ajustar la superficie que logró ser cosechada, de 33,10 a 32,98 millones de hectáreas.

Entre las variables comerciales de Estados Unidos, el USDA elevó de 53,71 a 56,41 millones de toneladas el stock inicial; de 133,99 a 140,34 millones el uso forrajero; de 306,47 a 312,31 millones el uso total (el destino a etanol quedó sin cambios, en 136,53 millones), pero redujo de 46,99 a 45,09 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones. Así, tras estos importantes cambios, el organismo proyectó las existencias finales en 48,07 millones de toneladas, por debajo de los 48,53 millones de diciembre, pero bastante por encima de los 44,63 millones esperados por los operadores.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)

Superficie cosechada en Estados Unidos (en millones de hectáreas)

Stock final 2019/2020 en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Acerca de la oferta sudamericana, el USDA estimó la cosecha de maíz de Brasil en 101 millones de toneladas y el saldo exportable, en 36 millones, sin cambios frente a las cifras del mes pasado. El miércoles la Conab elevó de 98,41 a 98,71 millones de toneladas su proyección sobre la producción brasileña, pero mantuvo en 34 millones su expectativa sobre las ventas externas.

Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)

Para la Argentina tampoco hubo cambios, dado que el USDA estimó la cosecha y las exportaciones en 50 y en 33,50 millones de toneladas, respectivamente.

Cosecha en la Argentina (en millones de toneladas)

Entre los principales países importadores de maíz, el USDA mantuvo sin cambios la demanda de México (17,50 millones de toneladas), de Japón (16 millones); del Sudeste Asiático (17,90 millones), y de Egipto (9,90 millones).

En cuanto a la Unión Europea (UE), el USDA elevó de 64,56 a 65 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de maíz; mantuvo sus importaciones en 21 millones, y elevó de 2 a 2,40 millones sus exportaciones.

Para Ucrania el USDA mantuvo en 35,50 millones de toneladas su cálculo de cosecha, pero elevó de 30 a 30,50 millones sus ventas externas.

Respecto de China, el USDA mantuvo su estimación de producción en 260,77 millones de toneladas, pero redujo de 201,07 a 199,07 millones las existencias finales.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1110,84 millones de toneladas, frente a los 1108,62 millones de diciembre. Las existencias finales fueron calculadas en 297,81 millones de toneladas, respecto de los 300,56 millones del mes pasado y de los 296,61 millones previstos por los privados.

Stock final 2019/2020 en el Mundo (en millones de toneladas)

TRIGO

En su revisión sobre las variables comerciales del trigo estadounidense, el USDA mantuvo su estimado de producción en 52,26 millones de toneladas; las importaciones en 2,86 millones, pero elevó de 3,81 a 4,08 millones el uso forrajero y de 31,46 a 31,71 millones el uso total, mientras que las exportaciones fueron sostenidas en 26,54 millones. Así, las existencias finales fueron calculadas en 26,26 millones de toneladas, debajo de los 26,51 millones de diciembre y de los 26,37 millones previstos por el mercado.

Stock final 2019/2020 en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Fuera de las variables estadounidenses destacamos las siguientes proyecciones del USDA:

• La producción de Rusia fue ajustada de 74,50 a 73,50 millones de toneladas y las exportaciones, de 35 a 34 millones.
• Para Ucrania el volumen de la cosecha fue sostenido en 29 millones de toneladas, pero las ventas externas fueron elevadas de 20 a 20,50 millones.
• La producción de la UE fue elevada de 153,50 a 154 millones, mientras que sus importaciones fueron ajustadas de 5,50 a 5,30 millones y sus exportaciones elevadas de 29 a 31 millones de toneladas.
• Para Canadá no hubo cambios: cosecha de 32,35 millones y exportaciones por 24 millones de toneladas.
• En medio del tercer año consecutivo de sequía y de incendios sin control, la producción de Australia volvió a ser ajustada, ahora de 16,10 a 15,60 millones de toneladas, en tanto que las exportaciones fueron recortadas de 8,40 a 8,20 millones.
• La cosecha argentina fue calculada en 19 millones de toneladas y las exportaciones en 13 millones, sin cambios. Ayer, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires elevó de 18,50 a 18,80 millones de toneladas su previsión.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de trigo en 764,39 millones de toneladas, frente a los 765,41 millones de diciembre. Las existencias finales fueron calculadas en 288,08 millones de toneladas, respecto de los 289,50 millones del mes pasado y de los 287,32 millones previstos por los privados.

Stock final 2019/2020 en el Mundo (en millones de toneladas)

• Siembra de trigos de invierno en Estados Unidos (en millones de hectáreas)

El USDA estimó la siembra de trigos de invierno en los Estados Unidos en 12,47 millones de hectáreas, por debajo de los 12,61 millones del ciclo anterior y levemente por encima de los 12,41 millones previstos por el mercado. “Esto representa la segunda superficie histórica más baja sembrada en los Estados Unidos”, advirtió el organismo. El dato más bajo es de 1909, con 11,79 millones de hectáreas, según informó la agencia Reuters.

• Existencias al 1º de diciembre en Estados Unidos (en millones de toneladas)

SOJA

MAÍZ

TRIGO

Granar Research