Informe del USDA – febrero 2018

Hoy, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó su informe mensual de oferta y demanda de granos en el nivel mundial. Entre los datos más relevante aparecen el recorte de las existencias finales de maíz, producto de la previsión de mayores exportaciones, y el aumento del stock final de soja, como consecuencia de la proyección de menores ventas externas, en buena medida por la competencia entablada por Brasil, que se consolida como el principal abastecedor global de poroto de soja.

A continuación, ofrecemos los principales datos contenidos en el nuevo reporte oficial:

MAÍZ

En su nuevo informe, el USDA redujo su previsión sobre las existencias finales estadounidenses, de 62,93 a 59,75 millones de toneladas y las dejó por debajo de los 62,69 millones previstos por el mercado. Este recorte, que implica un fundamento alcista para las cotizaciones del cereal, fue la consecuencia del incremento proyectado por el organismo sobre las exportaciones, que pasaron de 48,90 a 52,07 millones de toneladas.

El resto de las cifras comerciales quedaron sin variantes, dado que la cosecha fue sostenida en 370,96 millones de toneladas; las importaciones, en 1,27 millones; el uso forrajero, en 140,98 millones, y el uso total, en 318,66 millones.

Existencias finales 2017/2018 en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

En cuanto a la oferta sudamericana, el USDA estimó la producción de maíz de Brasil en 95 millones de toneladas, sin cambios respecto de enero, contra la previsión de los privados, que auguraban una caída. El saldo exportable brasileño fue incrementado, de 34 a 35 millones.

A contramano del USDA, la Conab hoy redujo de 92,35 a 88,01 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de maíz, pero mantuvo en 30 millones su cálculo sobre las exportaciones.

Producción en Brasil (en millones de toneladas)

Para la Argentina, el USDA estimó la producción de maíz en 39 millones de toneladas, por debajo de los 42 millones del informe anterior. El saldo exportable fue calculado en 27 millones, frente a los 29 millones de enero.

Producción en la Argentina (en millones de toneladas)

Entre los importadores, el USDA elevó las compras de la Unión Europea, de 16 a 16,20 millones de toneladas y mantuvo sin variantes los volúmenes respectivos a México, en 16,50 millones, y a Japón, en 15 millones.

Y, además de las variaciones en los volúmenes exportables de Brasil y de la Argentina, el USDA redujo de 20,50 a 20 millones de toneladas las ventas externas de Ucrania.

En el nivel mundial, el USDA estimó la producción de maíz en 1041,73 millones de toneladas, por debajo de los 1044,56 millones de enero. Las existencias finales fueron calculadas en 203,09 millones, frente a los 206,57 millones del mes pasado y a los 204,66 millones previstos por el mercado.

Existencias finales Mundiales 2017/2018 (en millones de toneladas)

SOJA

Al contrario de lo visto en el espacio del maíz, el USDA elevó hoy de 12,79 a 14,42 millones de toneladas su previsión sobre las existencias finales de los Estados Unidos y las ubicó por encima de los 13,27 millones del reporte anterior. Así, el remanente previsto por el organismo quedó un 75,64% por encima del stock dejado por el ciclo 2016/2017.

Este incremento, que se constituye en una noticia bajista para los precios de la oleaginosa, fue la consecuencia de la previsión de ventas externas por 57,15 millones de toneladas, por debajo de los 58,79 millones calculados en enero. Imposible no hilar esta caída del potencial exportable estadounidense con el incremento de la previsión del USDA sobre las ventas externas de Brasil (como se verá a continuación), que así se consolida como el principal abastecedor global de poroto de soja.

En el resto de las variables comerciales estadounidenses el USDA no hizo cambios, dado que la cosecha fue sostenida en 119,52 millones de toneladas; la molienda, en 53,07 millones, y el uso total, en 56,83 millones.

Existencias finales 2017/2018 en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

Acerca de la relevante oferta sudamericana, el USDA estimó la cosecha de Brasil en 112 millones de toneladas, por encima de los 110 millones del mes pasado. El saldo exportable fue calculado en un récord de 69 millones, frente a los 67 millones del informe anterior. También hoy, la Conab elevó de 110,44 a 111,59 millones su previsión sobre la cosecha brasileña e incrementó de 65 a 66 millones de toneladas el volumen exportable.

Vale señalar que por fuera de las firmas relevadas por Reuters en la previa del informe del USDA, AgRural estimó la cosecha de Brasil en 116,20 millones de toneladas; Safras & Mercado, en 114,56 millones, y Agroconsult, en 114,10 millones.

Producción en Brasil (en millones de toneladas)

Para la Argentina, el USDA estimó la cosecha de soja en 54 millones de toneladas, por debajo de los 56 millones del informe anterior. El dato quedó por encima de los 50 millones previstos hoy por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

Producción en la Argentina (en millones de toneladas)

En cuanto a China, el principal comprador mundial de poroto de soja, el USDA estimó sus importaciones en 97 millones de toneladas, sin cambios.

En el nivel mundial, el USDA estimó la producción de soja en 346,92 millones de toneladas, por debajo de los 348,57 millones de diciembre. Las existencias finales fueron calculadas en 98,14 millones, frente a los 98,57 millones del mes pasado y a los 98,61 millones previstos por el mercado.

Existencias finales Mundiales 2017/2018 (en millones de toneladas)

TRIGO

Producto de una nueva caída en la proyección de las exportaciones de los Estados Unidos, de 26,54 a 25,86 millones de toneladas, y pese a un leve incremento del uso total, de 30,26 a 30,40 millones, el USDA elevó su previsión sobre las existencias finales, de 26,92 a 27,47 millones y las dejó por encima de los 26,94 millones calculados por los privados. Esta noticia, que tiene potencial bajista, en las próximas ruedas (difícilmente hoy el mercado pueda evitar un cierre bajista) podría ser contrarrestada por el deficiente estado de los trigos de invierno y por la falta de humedad vigente en los principales Estados productores.

Sin cambios fueron sostenidas la cosecha, en 47,37 millones de toneladas; las importaciones, en 4,22 millones, y el uso forrajero, en 2,72 millones.

Existencias finales 2017/2018 en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

Fuera de las cifras estadounidenses destacamos los siguientes datos:

• La cosecha de Rusia fue estimada por el USDA en 85 millones de toneladas, sin cambios, en tanto que sus exportaciones fueron calculadas en 36 millones, por encima de los 35 millones del mes pasado, lo que consolida al país como el principal abastecedor global.
• La producción de Ucrania fue elevada de 26,50 a 26,98 millones de toneladas, en tanto que sus exportaciones fueron sostenidas en 17 millones. Para Kazajstán fueron mantenidas sin variantes la cosecha y las ventas externas, en 14 y en 7,50 millones.
• Para Canadá, el USDA mantuvo el volumen de la cosecha en 30 millones de toneladas, pero elevó de 22 a 22,50 millones de toneladas.
• La producción de Australia fue sostenida en 21,50 millones y las exportaciones, en 16 millones.
• Para la UE el USDA mantuvo el volumen de la cosecha en 151,60 millones de toneladas, pero redujo de 27 a 26 millones de toneladas sus exportaciones y de 6 a 5,50 millones sus importaciones.
• La cosecha argentina fue elevada de 17,50 a 18 millones de toneladas y el saldo exportable, de 11,90 a 12,50 millones.

En el nivel mundial, el USDA estimó la producción de trigo en 758,25 millones de toneladas, por encima de los 757,01 millones de diciembre. Las existencias finales fueron calculadas en 266,10 millones, frente a los 268,02 millones del mes pasado y a los 267,80 millones previstos por el mercado.

Existencias finales Mundiales 2017/2018 (en millones de toneladas)

Fuente: Granar