Stocks en máximos de la década y un mercado condicionado por logística, clima y señales externas
La acumulación de granos vuelve a encender luces amarillas en el mercado argentino. Con niveles de stock que marcan récord para esta época del año, analistas advierten que la falta de espacio podría empezar a jugar fuerte en la formación de precios, especialmente en maíz y trigo.
El dato surge del último informe semanal de fyo, que además pone el foco en un escenario internacional movido: la soja sube en Chicago tras versiones sobre un posible aumento de compras chinas impulsadas por Donald Trump. Sin embargo, ese rebote no necesariamente se trasladaría al mercado local.
Por qué los precios podrían no subir igual en Argentina
Según los especialistas, la competitividad de Sudamérica —con Brasil muy activo— presiona las primas y limita el traslado de las mejoras externas.
“Tendría sentido que las subas no se trasladen enteramente al mercado local”, remarcan desde fyo.
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En este contexto, el basis entre Argentina y Chicago tendería a debilitarse. A eso se suman factores aún abiertos, como la política de biocombustibles en Estados Unidos y su impacto sobre el aceite, una variable clave para la soja.
El clima también mete presión
A nivel productivo, el mercado sigue de cerca el déficit hídrico y su efecto sobre la campaña. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires ya recortó su proyección de maíz 2025/26 a 57 millones de toneladas (-1 MTn) por la falta de agua en el sur de Córdoba y la región centro.
La soja tampoco llega holgada: antes de las últimas lluvias, solo el 40% estaba en condición buena o excelente, mientras que el 59% presentaba humedad adecuada u óptima.
El problema que preocupa al acopio
El eje que hoy domina las conversaciones es otro: el almacenamiento.
El 1° de febrero mostró el mayor volumen de granos guardados para esa fecha en los últimos diez años, con el trigo liderando la acumulación. Este escenario podría sostener una relación de precios elevada entre mayo y noviembre, justamente por la tensión logística.
Además, si el productor decide retener soja y vender maíz —una estrategia que el mercado considera probable— podría generarse presión bajista en el cereal de corto plazo sin replicarse en la oleaginosa.
Los analistas incluso anticipan un posible debilitamiento del maíz abril frente a la soja mayo, una relación que hoy se mantiene en valores promedio pero con señales de cambio.
Contexto y claves para entender el escenario
El mercado de granos atraviesa una combinación poco habitual: stocks elevados, incertidumbre climática y señales externas todavía difusas.
El resultado es un tablero donde la logística empieza a pesar tanto como la producción y donde cada decisión comercial del productor puede mover la aguja de los precios.
