Las dificultades del Gobierno para cerrar un acuerdo con el Fondo llevan a los economistas a plantear posibles escenarios del país si entramos en default. La consultora Equilibra calculó el impacto en la economía en caso de que el acuerdo llegara luego del primer semestre.
El incumplimiento con el Fondo implicaría el cierre del acceso al financiamiento a la mayoría de los organismos financieros internacionales (como el BID y el Banco mundial) comprometiendo incluso futuros desembolsos ya pactados. Además, el Club de París cobraría intereses punitorios y el sector privado perdería cartas de crédito de exportación, acceso preferencial a mercados internacionales e inversión extranjera directa.
Esto provocaría una disminución del flujo de dólares disponibles. Una mayor brecha cambiaria generará mayor dificultad a privados para prefinanciar inversiones y pérdida de acceso a mercados internacionales. También, las ventas externas se resentirían potenciando las presiones cambiarias en contexto de escaso poder de fuego del Banco Central y salida de divisas por cuenta capital y financiera.
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La consultora Equilibra calculó que la actividad podría caer un 2% sin un acuerdo y la inflación se aceleraría al 85%. No habría reducción del déficit primario, el financiamiento del bache fiscal se cubriría principalmente con emisión y tanto el riesgo país como la brecha treparían
En la opinión de los economistas la inflación se aceleraría durante la primavera, llegando a promediar un 8% mensual, revirtiendo la recomposición real de las tarifas de servicios públicos de inicios de año y hundiendo el poder adquisitivo de los salarios. A lo largo de este año se duplicaría el tipo de cambio oficial, las tarifas de servicios públicos y la inflación aumentarían un 85% y los salarios sólo un 75%.
El acceso al crédito se cierra totalmente por la cesación de pagos y la emisión monetaria sería la principal fuente para cubrir las necesidades fiscales en 2022.
Considerando solo las necesidades financieras en pesos, el Tesoro enfrenta un rojo primario de $2,2 billones (3,0% del PBI) y servicios de deuda (principal e intereses) por 6,5 puntos del PBI. En un escenario de gran desconfianza y tasas reales negativas durante casi todo el año, el mercado de deuda local aportaría financiamiento neto por apenas $375.000 millones.
